到了20世纪70年代，芝加哥经济学派的代表人物  对菲利浦斯曲线提出了新的观点，即引入预期的因素。所谓  ，就走在产生通货膨胀的情况下，人们根据过去的通货膨胀率来预期未来的通货膨胀率，并把这种预期作为指导未来经济行为的依据。